تاريخ التداول

تاريخ التداول بدأت أسواق الأوراق المالية في الولايات المتحدة مع المضاربة في قضايا الحكومة الجديدة. في عام 1791، تم إنشاء أول بورصة للبلاد في فيلادلفيا، المدينة الرائدة في التجارة الداخلية والخارجية. تم إنشاء البورصة في نيويورك في عام 1792، عندما قرر 24 التجار والسماسرة على عمولات بينما يعملون كوكلاء لأشخاص آخرين، وإعطاء الأفضلية لبعضهم البعض في مفاوضاتهم. فعلوا الكثير من تجارتهم تحت شجرة في 68 وول ستريت. شكلت السندات الحكومية أساس التعاملات المبكرة. أسهم البنوك وشركات التأمين وأضافت أن حجم المعاملات. جلب بناء الطرق والقنوات مزيد من الأوراق المالية في السوق. في عام 1817، قررت وسطاء نيويورك لتنظيم رسميا باسم بورصة نيويورك والبورصة المجلس. بعد ذلك، نما سوق الأسهم مع التصنيع في البلاد. في عام 1863، اعتمدت بورصة نيويورك اسمها الحالي. خلال الحرب الأهلية، نظمت التبادل إضافية، واحد منهم رائد الأمريكي الحالي بورصة، ثاني أكبر سوق للأسهم في البلاد لفترة طويلة. يوم التداول، كما نعرفها، قد حول لأكثر من قرن من الزمان. اليوم، لدينا الالكترونيات للمساعدة، ولكن مفهوم شراء وبيع الأوراق المالية من قبل الجمهور يعود إلى أواخر سنوات القرن ال19. وضعت شركات الصغيرة في المدن الرئيسية في جميع أنحاء البلاد حيث يمكن أن يذهب الناس لجعل "المسرحيات" في السوق. وكانت هذه بمودة المعروف باسم "محلات دلو." وقال إن جميع اللاعبين يساهم المال في المشترك "دلو". وتجمع من المال ثم استخدامها كضمان لشراء الأسهم أو السلع مع النفوذ. هذا ما مكن تاجر صغير للمضاربة على خلاف ذلك "بعيدا عن متناول" المخزونات. كان العمل في هذه المحلات سريع وغاضب. واحد كاتب قراءة الشريط شريط حين كتب كاتب آخر الأسعار على السبورة. كانوا قادرين على شراء بسرعة وبيع الأسهم باسم "شريط" كان يقرأ المضاربين. وفاز المال أو خسر على أساس الصدق الكامن في مشغلي متجر. وغني عن القول، معظمهم كانوا غير مرخص وغير قانوني. توفيت هذه المحلات مع انهيار سوق الأسهم في عام 1929. وبعد الحادث، كانت تنظم من الوجود. أسواقنا الحديثة وإعادة إنشاء عمليات التبادل تنظيما دقيقا في عام 1930. وتشمل الأسواق الرئيسية اليوم في بورصة نيويورك (NYSE - مجلس الكبير)، أمريكا بورصة (Amex - الآن جزء من NASDAQ)، والمحيط الهادئ للأوراق المالية (PSE)، فيلادلفيا للأوراق المالية (PHLX)، مجلس شيكاغو للتجارة (CBOT )، والرابطة الوطنية لتجار الأوراق الآلي نظام تسعيرة (NASDAQ). وتقع مقابل العملات الأجنبية الرئيسية (ومؤشرات كل منهما) في ألمانيا (DAX)، فرنسا (CAC)، هونغ كونغ (هانغ سنغ)، اليابان (نيكي)، ولندن (FTSE). أسواق الأسهم تجارة الأسهم (الأوراق المالية)، في حين تتخصص البورصات الأخرى في السندات والسلع والعقود الآجلة والخيارات. ويدفع رسوم الصرف صغير إلى مقابل كل سهم الذي يغير أيدي الاستفادة من خدماتها. ويرصد السوق عندما يتم تداولها بنود مماثلة أو تبادلها. لدينا تبادل اليوم لها جذورها في الأسواق الزراعية. أسواق المزارعين وأسواق السمك المدينة الساحلية لا تزال موجودة في جميع أنحاء البلاد. وقد أعطت هذه الأسواق وسيلة لمبيعات التجزئة، ولكن منذ وقت ليس ببعيد كانت لا تزال تداول البضائع ذهابا وإيابا. تحطم 1929 والكساد العظيم التالية تغيرت طريقتنا في ممارسة الأعمال التجارية تماما. كما ذكر أعلاه، وضعت لجنة الأمن والبورصات (SEC) أنظمة شاملة لضمان أن تحطم آخر لن يحدث. أنشأ الكونغرس هذه اللجنة التنظيمية الولايات المتحدة في عام 1934، بعد التحقيق لجنة مجلس الشيوخ حول البنوك والعملة عمليات بورصة نيويورك لل. وكان الغرض لجنة لاستعادة ثقة المستثمرين من خلال إنهاء الممارسات مبيعات مضللة والتلاعب الأسهم التي أدت إلى انهيار سوق الأسهم في عام 1929. ويحظر شراء الأسهم دون وجود أموال كافية لدفع ثمنها، وينص على ضرورة تسجيل ومراقبة الأوراق المالية أنشأت الأسواق وسماسرة الأوراق المالية، وقواعد التماس وكلاء، ومنعت الاستخدام غير العادل للمعلومات غير متاحة للعامة في تداول الأسهم. كما نص على أن الشركة تقدم الأوراق تجعل الكشف العلني الكامل لجميع المعلومات ذات الصلة. تعمل اللجنة أيضا مستشارا للمحكمة في حالات إفلاس الشركات. في عام 1971، أنشأت الرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية (NASD)، ونظام التداول محوسب متكامل يسمى NASDAQ (الرابطة الوطنية لتجار الأوراق الآلي نظام تسعيرة). هذا يسمح للأعضاء NASD للنشر العطاءات المتنافسة، ويقدم مجموعة متنوعة من الأسهم. وهكذا، فإن الإلكترونية "خلال مكافحة" (OTC) في السوق أنشئت من أجلها. وكان هذا تحولا كبيرا من "مزاد" أسواق القديم (رمزها في بورصة نيويورك، AMEX، الخ)، مع المتخصصين بها. تداول سوق خارج المقصورة لا يحدث في البورصات المادية؛ هذا التداول هو الأكثر أهمية في الولايات المتحدة، حيث شروط إدراج الأسهم في البورصات صارمة للغاية. وغالبا ما يطلق عليه اسم "سوق خارج المجالس،" وأحيانا "السوق غير المدرجة في البورصة،" على الرغم من أن المصطلح الأخير هو مضلل لأنه يتم سرد بعض الأوراق المالية المتداولة هلم جرا تبادل. وغالبا ما تنجز التداول OTC عن طريق الهاتف والبرق، أو تأجيرها السلك الخاص. الآن أجهزة الكمبيوتر، مع أي الوصول إلى الإنترنت أو الاتصالات الإلكترونية المباشرة تجري على هذا الطريق من التداول. في هذا السوق والتجار في كثير من الأحيان شراء وبيع لحسابهم الخاص، وعادة، وتتخصص في قضايا معينة. ليست ثابتة جداول الرسوم لبيع وشراء الأوراق المالية، وتجار تستمد أرباحها من العلامات من سعر بيعها أكثر من الثمن الذي دفعه. يمكن للمستثمر شراء مباشرة من تاجر على استعداد لبيع الأسهم التي يملكها أو مع وسيط الذين سيتم البحث في السوق عن أفضل سعر. وقد وضعت سوق ثالث بسبب الأهمية المتزايدة للمستثمرين من المؤسسات، مثل صناديق الاستثمار، الذين يتعاملون في كتل كبيرة من الأسهم. ويتم التداول في أسهم الشركات المدرجة في الأسواق ولكنه يحدث دون وصفة طبية (OTC)؛ هذا يسمح تخفيضات كبيرة كمية غير ممكن في البورصات، حيث يتم إصلاحها ورسوم السمسرة. يتأثر كثيرا من تنظيم سوق خارج المقصورة من خلال NASD، التي أنشئت في عام 1939، بموجب قانون صادر عن الكونغرس لوضع قواعد السلوك وحماية أفراد والمستثمرين من الانتهاكات. على الرغم من أن أسعار التجزئة للمعاملات OTC لا يتم الإبلاغ علنا، بدأ NASD نشر الأسعار بين تاجر للقضايا على قائمتها الوطنية في فبراير 1965. NASDAQ، التي أنشأها NASD في عام 1971، هو نظام الاقتباس الآلي الذي تقارير عن تداول الأوراق المالية المحلية غير المدرجة في أسواق الأسهم العادية. وNASDAQ هي شركة تابعة للرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية (NASD) ويتم مراقبتها من قبل لجنة الاوراق المالية والبورصات (SEC). عن طريق فتح نظام NASDAQ إلى التنفيذ المباشر من قبل الجمهور، وكان قادرا على زيادة المنافسة، والتي خفضت من انتشار (الفرق بين سعر العرض والطلب) على العديد من الأسهم المدرجة في بورصة ناسداك التجار. وبحلول عام 1990، فقد نمت لتصبح ثاني أكبر سوق للأوراق المالية في الولايات المتحدة وثالث أكبر اقتصاد في العالم. في عام 1992، تم ربطه للأوراق المالية الدولية في لندن، وتشكيل أول الربط للقارات من الأسواق. يسرد NASDAQ أكثر من 5000 الأوراق المالية. أن تكون عضوا، وهي شركة يجب أن تسجل مع المجلس الأعلى للتعليم، ويكون اثنين على الأقل من صناع السوق. صانع السوق هو شركة الوساطة التي تقوم بدور أساسي على جانبي صفقة OTC. لديهم الحق في تحديد الأسعار التي هم على استعداد لبيع وشراء الأمنية. هذه الأسعار لا يجب أن تكون على أسعار السوق الحالية. صناع السوق في كثير من الأحيان تجعل الأسواق في الأوراق المالية متعددة، وتلبية متطلبات الحد الأدنى لالأصول ورأس المال وأسهم العامة، والمساهمين. وتنشر اثنين من الأرقام القياسية لأسعار مركبة يوميا، وكذلك البنوك، التأمين، المالية الأخرى، والنقل، والمرافق، والصناعية الفهارس. مستوى 1 اقتباس السعر كالعادة، كان هناك "يو بي اس" و "الهبوط" على مدى السنوات الفاصلة حتى انهيار 19 أكتوبر من السوق في عام 1987. وقد شهد هذا التراجع، في ذلك الوقت، كما لحادث المروع. التاريخ وقوعه يظهر السوق بالمرونة التي ارتدت واستمر الثور تشغيل بعد بضعة أشهر. ومع ذلك، فإن هذا "الحادث" تسبب في حالة من الذعر رئيسيا في جمهور المستثمرين. واكتظت السماسرة من أوامر البيع. انهم لا يستطيعون تنفيذها بسرعة كافية مع انهيار السوق. كما سقط مزيد من وراء، واصل الهاتف لعصابة. وكانت النتيجة أن العديد من السماسرة ببساطة توقفت الإجابة عليها لأنها حاولت اللحاق (أو ربما الاختباء!). المشكلة واضحة هي "هبوط آمنة" نظرية. تخيل الوقوع 1000 جنيه آمنة قبالة مبنى من 10 طوابق. وهو ذاهب إلى "التقاط" ذلك؟ في سوق إسقاط سريع وكل شخص يريد أن يبيع وإغلاق له أو لها وظائف - ولكن الذي يجري لشراء الأسهم؟ وسطاء لديها الوقت الصعب تفريغ الأسهم في اتجاه هبوطي كبير. فإنه من المستحيل تقريبا لملء رغبات عملائها في حادث تحطم طائرة. وغني عن القول، وتصرخ العملاء في الهاتف، "أخرجني!" التلكؤ في التعامل معها يبني. يرن الهاتف، وسيط يبتلع الجاد ويقول: "هل لي أن أساعدك؟" وفي شهر تشرين الأول عام 1987، عندما كان السوق في الانخفاض، كان هناك وسطاء يكفي أن لم تجب هواتفهم أن المجلس الأعلى للتعليم بتنفيذ اللائحة الجديدة التي تتطلب صناع السوق لشراء كمية معينة من الأسهم من صغار المستثمرين عندما يريد صغار المستثمرين لبيع . كما شكلت المجلس الأعلى للتعليم القواعد التي من شأنها أن تسمح في نهاية المطاف المستثمرين الأفراد لشراء وبيع الأسهم من خلال ربط مباشرة إلى الأسواق وجعلها إلزامية لصناع السوق لمعالجة المعاملات. على مدى العامين المقبلين، وأدت هذه التغييرات في نظام طلب صغير تنفيذ المحدثة (SOES). كان SOES قناة للمستثمر الفرد للهروب من خلال. هذا هو النظام الذي يسمح للعالم التجار "الإلكتروني" اليوم لبدء. وكانت الخطوة التالية في إنشاء شبكة الاتصالات الإلكترونية الأولى (ECN) من خلال سوق NASDAQ. كان اسمه Instinet (INCA) وكان يملكها رويترز. وقد تم تصميم هذا ECN أصلا للاستخدام من قبل سوق المؤسسي وسمح صناع السوق للتجارة مجهولة. ولم تستغرق وقتا طويلا لعودة ظهور التجار اليوم لاكتشاف استخدامات نظام التنفيذ التلقائي للSOES وشبكة ECN المتنامية. في عام 1990، شاهدنا إنشاء جزيرة، وبلوغ، RediBook، بلومبرغ معارض الكتاب وECNs أخرى. في نهاية المطاف، أدرك المجلس الأعلى للتعليم وNASD أن هذه المنصة التداول كان أن تكون مفتوحة للجميع، وليس صناع السوق فقط. صناع السوق يطلق عليها اسم هؤلاء التجار الإلكتروني المباشر الجديد "SOES اللصوص" بسبب إصابتهم سريعة والصفقات السريعة. وكانت تسمية خاطئة على الرغم من باسم "قطاع الطرق" لم تأخذ من النظام بقدر ما أعطى. نمت NASDAQ، SOES والجماعات ECN بسرعة كبيرة في أوائل عام 1990. قدم التجار يوم السيولة في سوق خارج المقصورة التي لم يسبق له مثيل من قبل. قدرتها على تحديد الأسعار الخاصة بها والعيش الخروج من تجارتهم مزيد من خفض سعر عمولات السمسرة وضاقت، حتى الآن، انتشار مربحة جدا. حاليا، هناك العديد من ECNs تعمل بالتعاون مع ناسداك. ظهرت شركات تداول اليوم ارتفع في جميع أنحاء البلاد وحتى دوليا. مع إمكانية الوصول المباشر الإلكترونية، سرعة التنفيذ خفيفة، وتوافر ECNs، يوم التداول الالكتروني هو البقاء هنا. وليس أقل خطورة من المحلات التجارية دلو من العمر، ولكنها أصبحت مهنة مشروعة، تنظيم ونظمت تستحق التنافس مع البيوت التجارية القديمة.